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扭亏为盈 前程无忧如愿走上“复兴路”?

  深陷裁员风波、经历雇主急挫危机,再被曝光30次列为被践行人,前程无忧(JOBS.US)近类看似“忧心忡忡”。就在投资者担心这些负面信息反响公司股价时,奇特出炉的Q1财报让他们把心放回了肚子里。

  受公共卫生事件反响,2020年Q1,前程无忧整体营收为7.91亿元,较之急挫13.2%;但当期净得益却贯彻扭亏为盈,落得2.05亿元。

  在整体转跌的市场环境中贯彻得益,市场确定选取看好。5月8日,前程无忧盘中股价大幅上涨,最后报收每股64.84美金,增长率落得5.45%。

  虽则Q1财报让投资者看到了走强反方向的希望,但与2年前最高76.8亿美金的市值相比,的确少多少差别。

  业务单一成问题

  作为海内人才招聘领域的大亨,前程无忧无疑兼备“长长的坡”和“湿湿的雪”。这一优势曾让其在9年间股价增长率类同40倍。但在2018年中期过后,股价大幅急挫,中止了前程无忧的“中概股神话”。

  关于股价急挫的缘由,内外缘由遍及,但业务单一致使的抗风险问题,确定是其中少数。再加上这少数在公司本年Q1财报中也有反映。

  MIEX观望到,2020年Q1,前程无忧整体营收呈现较之急挫,两大中心业务得益受反响是显要缘由。数据呈现,公司当期的网络招聘服务营收为5.47亿元,较之急挫10.8%;其余HR业务营收为2.44亿元,较之相比急挫18.2%。

  从细分业务看来,公司以在线招聘服务和其它HR业务为主,其中在线招聘业务是中心,显倘若用到几大品牌网站及其移动用到,透过职位昭示、简历搜索、广告呈现等单一服务或重组包装模式到B端的企业收费。

  公司显要招聘网站囊括前程无忧(白领)、应届毕业生求职网(大学生),无忧精英网(经验人士)及拉勾网(技术人员)等。公司向B端公司提供的付费招聘套餐为期1个月到1年不等,在线广告呈现套餐为期1周到1年不等,并在期内一定得益;此外,公司显要不向C端求职者收费。

  公司的其它HR业务囊括BPO、校园招聘等多项服务,整体业务以BPO为主,显要服务中小企业。

  因此能够看到,前程无忧的得益模式的原理,即找雇主—提供服务。这两项主营业务的商业路线殊途同归,致使公司整体业务容易屡遭宏观经济不稳定反响,经济上行时,工招须要加大,反过来说释减。而在公共卫生事件期间,海内展缓开工让线下招聘须要弱于陈年,这直接反响了公司的得益走强。

  但值得重视的是,公共卫生事件归于体系性风险,是整个在线招聘行业屡遭的共同问题,因曾经程无忧的营收急挫是在意料内的。这也是公司股价走强反方向的缘由之一,还有一个缘由即是公司贯彻了扭亏为盈。

  扭亏为盈但市场竞争激烈

  弱市倾向的赚钱能力,是一个极其好的加分项。但这并不是靠“控费”赚出来的。

  Q1财季,公司毛利率从去年的72.7%急挫至67.9%,缘由取决于营收急挫,老本微升。虽说培植和招聘活动相干的直接老本释减,但员工薪酬支出走强,相应开支两抵平衡。

  在费用端场面类同,绩效奖金和销售费用呈现释减,但为拿下复工后市场,广告和促销活动的支出有所走强,费用端一样呈现平衡,致使公司在本年Q1的整体费用与前一年同期持平,控费能力维持了安定。

  公司贯彻扭亏为盈的中心缘由取决于,可转换优先票据的公允价值浮动。2019年Q1,公司在这一科目有一笔可转换优先票据的公允价值浮动,致使账面亏空4.19亿元。

  本质上这笔账目对公司具体管理和现金流没有反响,只是可换股优先票据到期,票据兼备人将优先票据转换为403.6万股股票。本年Q1没有相干公允价值浮动,因此当期净得益对公司管理的反馈更是真实。

  另外,财报呈现,前程无忧当期现金及现金等价物28.99亿元,较之贯彻走强,公司整体老本和负债也维持安定,解释前程无忧仍占居平稳进展中。这些呈现足以到手投资者对公司Q1管理和功业的认同。

  可是,对此前程无忧而言,随之雇主对高端人才的须要更是旺盛,高端人才市场的竞争确定更是专业。虽说本国人力资源市场现已类同6000亿规模,但每年硕士及以上毕业生数量一如仍有限,以2018年为例,本国骤增毕业生813万,硕士及以上学历仅有60.4万人。而在这60.4万高端人才中,在线招聘的渗透率仅有1.1%。竞争激烈程度可见一斑。

  在海内市场,猎聘主攻高端人才在线招聘,科锐和人瑞人才则在灵活用工领域总是抢夺中高端招聘市场。在海内前4家上市的招聘公司中,仅有前程无忧年初迄今增长率下跌23.63%,其它三家均盖过了10%以上的增长率,这足以从侧面解释其对前程无忧市场份额的冲破。但作为海内最大的综合HR服务提供商,前程无忧最大的底牌一如既往在海内招聘市场的渗透力度。

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